Понятие, принципы и особенности деятельности акционерных инвестиционных фондов С точки зрения законодательства, определение АИФ как финансового института состоит в следующем: Исходя из этого положения, следует понимать, что деятельность АИФ имеет своей основой целью: Привлечение средств населения розничного инвестора путем эмиссии выпуска ценных бумаг — акций Инвестирование полученных средств в акции, облигации и другие финансовые и материальные активы, которые могут принести прибыль Получение доходов от размещенных средств на рынке в виде дивидендов, процентных платежей или роста курсовой стоимости акций на открытых торговых площадках Распределение полученных доходов среди инвесторов согласно доли участия каждого в общем инвестиционном капитале. Важной особенностью АИФа составляет тот факт, что эта форма инвестирования существует в двух пересекающихся правовых и экономических плоскостях, ведь с одной стороны акционерный инвестиционный фонд является обычной публичной акционерной компанией, с другой — это все же инвестиционный фонд. Особенности акционерных инвестиционных фондов можно хорошо уяснить, если провести небольшое сравнение с ближайшим их конкурентом — ПИФами см. Деятельность АИФ ничем не ограничена по срокам вложений, и его деятельность как организации может быть прекращена только по решению коллективного органа управления — собрания акционеров Налогообложение доходов акционерных инвестиционных фондов также является системным отличием, его уровень зависит от типов и сроков инвестирования в ценные бумаги и другие активы, выбранные для формирования своей политики.

Организация финансов инвестиционных фондов

Таиланд Наряду с классификацией стран по уровню развития финансовых рынков, выделяют разные модели финансовых рынков [3]. Поэтому представляется интересным провести сравнительный анализ не только в разрезе стран по типу, но рассмотреть рынки паевых инвестиционных фондов под призмой моделей финансовых рынков. Для проведения сравнительного анализа рынков паевых инвестиционных фонда в развитых и развивающихся странах выберем следующие государства: Определим позиции стран на международном рынке паевых инвестиционных фондов, проанализировав объемы каждой из них.

На мировом рынке паевых инвестиционных фондов по данным 3го квартала года общее количество инвестиционных фондов составляет

проблем и перспективы развития института инвестиционных фондов. ( акционерные и паевые); 4) кредитные союзы; 5) общества взаимного Источниками формирования финансовых ресурсов банка является его пассивы.

При этом в кредитной сфере, в отличие от бюджетно-налоговой сферы денежных отношений, происходит движение временно свободных денежных средств на возвратных и платных началах. Соответственно кредитная сфера денежных отношений отличается рыночным характером функционирования, так как предметом купли-продажи выступает право временного пользования деньгами.

Для обслуживания этой специфической группы денежных отношений формируются особые организационно-экономические структуры — кредитные организации , которые осуществляют операции на денежном рынке. В частности, к этим операциям относятся: На этой основе у кредитных организаций возникают следующие группы финансовых отношений: Кроме того, банки открывают и обслуживают текущие счета органов, осуществляющих исполнение бюджетов федерального бюджета, региональных, местных, государственных внебюджетных фондов ; коммерческих организаций, получающих средства из бюджета, а также бюджетных учреждений, финансируемых из бюджета последних — при неказначейской системе исполнения бюджета.

Эти финансовые операции могут выполняться как на платных, так и на бесплатных началах, что регулируется условиями договоров , заключаемых кредитной организацией с клиентами, и тарифами на расчетно-кассовое обслуживание. финансы кредитных организаций — это совокупность денежных перераспределительных отношений, связанных с формированием и использованием доходов , накоплений на основе оказания услуг, опосредующих процесс движения денежных средств в национальном хозяйстве. Деятельность кредитных организаций характеризуется двойственностью.

С одной стороны, она ориентирована на извлечение прибыли , так как эти организации являются коммерческими: С другой стороны, деятельность кредит ных организаций направлена на обслуживание наличного и безналичного оборота денежных средств в экономике , то есть предполагает обеспечение стабильности денежного оборота в стране, своевременности расчетов, сохранности средств клиентов и может рассматриваться как имеющая макроэкономическое значение.

Такая двойственность обусловливает следующие особенности финансов кредитных организаций: При этом денежные доходы, накопления, поступления у кредитных организаций формируются в процессе осуществления операций с финансовыми ресурсами органов государственной власти и местного самоуправления , юридических лиц, накоплениями населения, то есть путем-перераспределения финансовых ресурсов субъектов власти и субъектов хозяйствования, а также средств населения.

При этом в кредитной сфере, в отличие от бюджетно-налоговой сферы денежных отношений, происходит движение временно свободных денежных средств на возвратных и платных началах. Для обслуживания этой специфической группы денежных отношений формируются особые организационно-экономические структуры — кредитные организации[ ], которые осуществляют операции на денежном рынке. На этой основе у кредитных организаций возникают следующие группы финансовых отношений: Такая двойственность обусловливает следующие особенности финансов кредитных организаций: финансы кредитных организаций базируются на следующих принципах: Такая двойственность обусловливает следующие особенности в организации и функционировании финансов Центрального банка Российской Федерации:

в соответствии с которыми размещаются финансовые ресурсы пайщиков, о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и фонда на момент его начального формирования, возможны различные.

Инвестиционная деятельность и фондовые рынки. Актауский Государственный Университет им. Ш Есенова, Казахстан Формирование и развитие инвестиционного фонда в Казахстане Госинвестфонд был создан в середине года для реализации стратегии индустриально-инновационного развития Казахстана, рассчитанной до года. Как сообщалось, в середине апреля года в республике для координации действий госинститутов развития было создано государственное АО"Фонд устойчивого развития"Казына" Казна во главе с прежним министром экономики и бюджетного планирования Кайратом Келимбетовым.

В Казахстане действует ряд созданных в году государственных институтов развития, в частности, АО"Банк развития Казахстана", инвестиционный и инновационный фонды, центр маркетингово-аналитических исследований, корпорация по страхованию экспортных кредитов. В последнее время фактором, демонстрирующим уверенный и быстрый рост рынка ценных бумаг Казахстана, признано развитие инвестиционных фондов, посредством которых реализуется коллективное инвестирование.

В нашей стране инвестиционные фонды делятся на акционерные и паевые ПИФы. Начиная с года темпы развития этих институтов являются сверхвысокими. По данным Агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, если активы ПИФов на первое января года составляли миллионов тенге, то к той же дате года показатель вырос до 12 миллионов тенге, что означает увеличение более чем в 31 раз. Активы акционерных инвестиционных фондов выросли также более чем в 31 раз: В первом квартале темпы роста продолжали сохраняться на высоком уровне: Таким образом, в скором времени инвестиционные фонды Казахстана, и в первую очередь паевые инвестиционные фонды, могут составить серьезную конкуренцию отечественным коммерческим банкам в плане борьбы за свободные финансовые ресурсы населения и предприятий.

Итак, что же такое инвестиционные фонды и какова их роль в современной экономической системе? Это финансовые институты, которые выпускают свои ценные бумаги и паи и размещают их среди вкладчиков, затем вырученные денежные средства вкладчиков помещают в свою очередь в ценные бумаги, обращающиеся на рынке ЦБ.

Инвестиционный фонд ( ) - это

В зависимости от структуры и деятельности выделяют такие типы: Закрытые Инвестфонды с закрым типом формируются в качестве акционерных обществ. Они выпускают ограниченное количество акций на публичную биржу, которые котируются наряду с другими ценными бумагами. Реальная стоимость превышает или не дотягивает до номинальной, в зависимости от текущего спроса. Прибыльность и риск участия в закрытых фондах гораздо выше, чем в открытых.

коллективных инвестиций — инвестиционных фондов (акционерных и договоренностей о формировании Евразийского экономического союза.

Что такое инвестиционный фонд? Инвестиционный фонд - юридическое лицо, созданное в форме акционерного общества открытого типа, которое посредством выпуска и открытого размещения акций привлекает денежные средства с целью последующего диверсифицированного инвестирования привлеченных средств в ценные бумаги других эмитентов. Диверсификация - это такой принцип использования привлеченных инвестиционным фондом денежных средств, обязательное соблюдение которого предполагает приобретение ценных бумаг различных эмитентов в соответствии с ранее установленными нормами инвестирования, что позволяет снизить риски инвестирования, в том силе риск потери привлеченного капитала.

Вправе ли инвестиционный фонд эмитировать другие виды ценных бумаг? Инвестиционный фонд может эмитировать только именные обыкновенные акции, так как эмиссия каких-либо иных видов ценных бумаг создает ситуацию, при которой согласно законодательству права и интересы акционеров инвестиционного фонда участие в разработке и принятии инвестиционной декларации, получение дивидендов, имущества фонда в случае реорганизации или ликвидации и т. Кроме того, именно владение акцией позволяет реально влиять на содержание и направления инвестиционной политики инвестиционного фонда с одной стороны, и позволяет акционеру контролировать процесс управления активами фонда - с другой.

Законодательством может быть установлена возможность выпуска привилегированных акций закрытого инвестиционного фонда в определенном соотношении к обыкновенным акциям. Почему установлена необходимость эмиссии инвестиционным фондом только именных акций? Это требование обусловлено интересами следующих субъектов: Для инвесторов знание инвестиционным фондом того, кто является его акционером, важно с точки зрения обязательности приглашения к участию в общем собрании и в целях осуществления своевременных и аккуратных выплат дивидендов.

Для самого инвестиционного фонда знание его акционеров - гарантия стабильности и предсказуемости инвестиционной политики фонда, а также стабильности отношений фонда с его Управляющим и кастодианом. Кроме того выпуск именных акций предполагает ведение реестра акционеров профессиональным участником рынка ценных бумаг, что само по себе гарантирует более цивилизованный подход к установлению взаимоотношений между фондом и его акционерами, а также облегчает самому фонду проведение работ, связанных с созывом общих собраний, проведением голосования, выплатой дивидендов, предоставлением акционерам необходимой информации о деятельности фонда и его Управляющего.

46. Особенности организации финансов кредитных учреждений.

Инвестиционный фонд Инвестиционный фонд - это юридическое лицо, основанное в форме акционерного общества, осуществляющего исключительную деятельность в сфере совместного инвестирования. Инвестиционные фонды делятся на открытые создаваемые на неопределенный период и осуществляющие выкуп своих инвестиционных сертификатов в сроки, установленные инвестиционной декларацией и закрытые создаваемые на определенный период и осуществляющие расчеты по инвестиционным сертификатам по истечении периода деятельности инвестиционного фонда.

Инвестиционный фонд является одним из видов финансовых посредников, обеспечивающих осуществление непрямых инвестиций предприятия.

Финансовый сектор (англ. financial sector) или сектор финансовых корпораций (англ. процессе которой институциональная единица аккумулирует финансовые ресурсы путем формирование финансовых обязательств для последующего пенсионного фонда;; акционерные инвестиционные фонды;.

В соответствии с действующим законодательством об инвестиционных фондах с их помощью управляющие компании могут осуществлять прямое инвестирование денежных средств фонда в уставной капитал предприятий или включать активы таких предприятий в состав имущества фонда в обмен на долю в их акционерном складочном капитале. При этом данные предприятия как объекты венчурного финансирования обладают рядом характерных признаков, позволяющих рассматривать такие предприятия как специфические инвестиционные инструменты рынка венчурного капитала: Они абсолютно закрыты для фондового рынка, то есть существуют в форме ООО или АО, акции которых не котируются и не продаются на биржах и у внебиржевых организаторов торгов.

Это, как правило, инновационные предприятия, аккумулирующие венчурные инвестиции для вывода на рынок новых изделий и технологий, или уже функционирующие предприятия, которым для укрепления их производственного, маркетингового, сбытового и управленческого потенциала необходимы нетрадиционные источники инвестирования. Им как непубличным компаниям присущи особые стадии роста и развития: Согласно определению, сформулированному Европейской ассоциацией венчурного капитала , рынок венчурного капитала представляет собой рынок долевого рискованного капитала, предоставляемого профессиональными фирмами, инвестирующими и совместно управляющими стартовыми, развивающимися и трансформирующимися частными компаниями, демонстрирующими потенциал роста.

Это рынок длинных денег, характеризующийся особыми экономическими отношениями между инвесторами, управляющими компаниями венчурных фондов и предприятиями-реципиентами. Его также можно рассматривать как рынок рискованного долгосрочного капитала, где происходит аккумулирование финансовых средств для последующего их инвестирования в доли или акции новых и быстрорастущих компаний с целью получения достаточно высокой нормы прибыли.

Применительно к управлению венчурными ЗПИФами институционально рынок венчурного капитала может быть охарактеризован следующим составом участников: Согласно действующему законодательству инвесторами венчурных ЗПИФов могут быть любые физические и юридические лица, отвечающие признакам дееспособности и платежеспособности. Однако среди них выделяется особая группа, называемая венчурными инвесторами, которая располагает достаточным капиталом, но не имеет профессиональных навыков непосредственного прямого инвестирования денежных средств в инновационные проекты.

Венчурные инвесторы данной группы, как правило, передают свой капитал в денежной или неденежной форме в распоряжение управляющей компании венчурного ЗПИФа, но при этом ни прямо, ни косвенно в управлении активами фонда участия не принимают. Венчурные инвесторы другой категории, имеющие соответствующие навыки прямого инвестирования, создают другой класс венчурных фондов в разных формах, имеющих или не имеющих статуса юридического лица в России только в форме ДПТ.

В противном случае речь идет об инвестиционной компании, специализирующейся на венчурном финансировании.

8.4 Особенности организации финансов отдельных участников финансового рынка

Сфера учета прав собственности Рис. Структура паевого инвестиционного фонда составлено автором Однако анализ практики деятельности ПИФов на российском фондовом рынке показывает, что пайщик не имеет возможности повлиять на доходность активов ПИФа, поскольку ими управляет управляющая компания. Кроме того, у него также нет возможности защитить себя от финансовых потерь, поскольку законом на него возложено бремя ответственности за непрофессионализм управляющей компании, так как механизм ее смены отсутствует.

Негативное влияние мирового финансового кризиса на деятельность ПИФов выразилось в сокращении доходов пайщиков вследствие снижения стоимости активов из-за падения рынка, кроме того, участились нарушения, связанные со структурой активов, в период кризиса чаще происходили случаи приостановления выдачи или выдачи, обмена и погашения инвестиционных паев и т. Это привело к оттоку пайщиков из ПИФов.

Низкий интерес инвесторов к паям ПИФов стал одной из причин значительных институциональных изменений на рынке коллективных инвестиций.

Особенности акционерных инвестиционных фондов можно хорошо уяснить, Формирование финансовых ресурсов акционерного инвестиционного.

Классификация инвестиционных фондов по организационно-правовой форме Трасты, компании и фонды Корпоративные инвестиционные фонды Корпоративный инвестиционный фонд КИФ - это институт совместного инвестирования, который создается в форме открытого акционерного общества и осуществляет исключительно деятельность по совместному инвестированию. Фонды корпоративного типа наиболее распространены, они учреждаются как обыкновенные акционерные общества. От имени своих акционеров фонд осуществляет инвестиции в акции и облигации других компаний; доход от инвестиций распределяется среди акционеров фонда, и стоимость их доли в фонде растет или падает в цене вместе со стоимостью инвестиций самого фонда.

Корпоративные ценные бумаги Владельцами корпоративного фонда являются его акционеры, и от их имени директора компании управляют фондом. Примерами таких фондов являются взаимные фонды и закрытые инвестиционные компании в США, инвестиционное общество с переменным капиталом во Франции, инвестиционная компания открытого типа или акционерное общество и инвестиционные трасты в Великобритании. Акционеры корпоративного фонда Трастовые фонды Трастовые же фонды отличаются от других тем, что в них наличествует четкое разделение функций между попечителем и управляющим.

С помощью такого разделения функций инвесторы этого фонда получают дополнительное средство защиты.

«Об инвестиционных фондах»

Понятие и особенности акционерных инвестиционных фондов Акционерный инвестиционный фонд АИФ по своей сути является корпорацией. Корпорация — это целевое объединение, союз, образованный заинтересованными в достижении общей цели лицами. Эти лица ограничивают свою волю и свои права в интересах всего объединения — корпорации, которая во внешнем обороте и при сношениях с третьими лицами, другими корпорациями выступает по отношению к государству как единый самостоятельный субъект.

Следовательно, правовое регулирование создания и деятельности такого объединения относится к отрасли гражданского права — корпоративному праву. Корпоративное право — это составная часть гражданского права, совокупность правовых норм, регулирующих правовой статус, порядок создания и деятельности хозяйственных обществ и товариществ [ ]. Таким образом, совокупность норм, регулирующих правовое положение акционерных инвестиционных фондов, можно рассматривать как составную часть корпоративного права.

наиболее эффективные сферы приложения денежных ресурсов. Функционирование финансового рынка тесно связано с определением процентных ставок, Формирование системы процентных ставок — одна из важнейших функций пенсионного фонда; — акционерных инвестиционных фондов;.

финансы, денежное обращение и кредит Количество траниц: Теоретические аспекты функционирования паевых инвестиционных фондов 1. Роль паевых инвестиционных фондов в распределении финансовых ресурсов 1. Место паевых инвестиционных фондов в российской финансово-кредитной системе 1. Особенности формирования и функционирования аналогов паевых инвестиционных фондов за рубежом 1. Характерные особенности управления активами паевых инвестиционных фондов различных видов Глава 2.

Тенденции развития современного рынка паевых инвестиционных фондов в России 2. Макроэкономические предпосылки развития паевых инвестиционных фондов 2. Оценка развития паевых инвестиционных фондов в - гг. Сравнительная характеристика доходности паевых инвестиционных фондов и альтернативных форм вложения средств Глава 3. Новые направления инвестирования средств паевых инвестиционных фондов 3. Ипотечные паевые фонды в механизме рефинансирования ипотечных кредитов 3.

Использование паевых инвестиционных фондов в инвестировании пенсионных накоплений 3.

Инвестиционный фонд Российской Федерации

Понятие, структура и участники рынка ценных бумаг 1. Инвестиционные компании и инвестиционные фонды на РЦБ Инвестиционные компании фонды - разновидность финансовых институтов, которые аккумулируют денежные средства инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг обязательств и помещают их в ценные бумаги других эмитентов. Деятельность инвестиционной компании - это организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц, вложение средств в ценные бумаги, купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг объявления на определенные ценные бумаги"цены продавца" и"цены покупателя", по которым инвестиционная компания обязуется их продавать и покупать.

Активы акционерных инвестиционных фондов выросли также более чем в 31 борьбы за свободные финансовые ресурсы населения и предприятий.

Члены биржевого совета совета сек- [ . Несмотря на изменение условий эмиссии обыкновенных акций приобретаются они в основном по одним и тем же причинам долгосрочный прирост капитала , получение дивидендов и защита от инфляции. Эта конструкция стала новшеством для российского законодательства и потребовалась для того, чтобы избежать двойного налогообложения , которое душит ОАО.

Чтобы ПИФ не оказался мертворожденным , его родители пошли на такое ухищрение, как создание его без об- [ . Таким образом, термины закрытый инвестиционный фонд , акционерный инвестиционный фонд и чековый инвестиционный фонд обозначают в России, по сути, один и тот же институт. Это значит, что их инвестиции связаны с большим риском, однако рассчитаны на получение высокого дохода. Недвижимое имущество и имущественные права на недвижимое имущество могут входить только в состав активов акционерных инвестиционных фондов и активов закрытых паевых инвестиционных фондов.

Деление осуществляется в пропорции, зафиксированной в уставе фонда. Расходы на содержание органов управления фондом покрываются за счет имущества и денежных средств , предназначенных для обеспечения деятельности органов фонда в соответствии с уставом. Расходы на управление активами фонда покрываются за счет имущества фонда , находящегося в доверительном управлении.

Вознаграждение выплачивается либо за счет имущества фонда , либо за счет доходов от управления акционерным инвестиционным фондом. Акционерные инвестиционные фонды обязаны выкупать акции у акционеров в случаях, предусмотренных федеральными законами Об акционерных обществах и Об инвестиционных фондах. Таким образом, доходы инвесторов фонда формируются в порядке, аналогичном общему порядку, установленному для владельцев обыкновенных акций. Доходы инвесторов формируются путем погашения принадлежащих им инвестиционных паев управляющей компанией в порядке, предусмотренном правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

The Spider"s Web: Britain"s Second Empire (Documentary)